01
昨天写了一篇《马拉多纳，巨星陨落》，追忆了马拉多纳在1986年世界杯上对英格兰的复仇之战。
很多人可能不知道，马拉多纳在这场比赛中的“世纪进球”，也在各国央行的 历史 上留下了不可磨灭的印记。
在阿根廷对阵英格兰的1/4决赛上，马拉多纳从自己的后场接球，带球一路狂奔50多米，连过5名防守队员，成功将球打入。
最匪夷所思的是，根据影像记录，马拉多纳跑的几乎是一条直线。
这怎么可能？
谜底后来被揭开。
根据英格兰防守队员的回忆，他们每个人都根据自己的经验，对马拉多纳的进攻路线做出了预判。有人预期他往左跑，有人预期他往右跑，所以他们也按照自己的预期进行点位防守。
而天才球星马拉多纳则用实际行动告诉他们，老子不往左也不往右，老子就直着往前跑。
我们不知道马拉多纳是凭着敏锐的直觉，还是对人心的洞察，而做出了这一策略。
但毋庸置疑，这是一粒伟大的进球。
它不仅征服了阿根廷球迷，也征服了英格兰人。
19年后，英格兰银行的行长梅尔文·金，一个标准的足球迷，将此粒进球与央行的货币政策做了类比，提出了著名的“ 马拉多纳利率理论 ”。
梅尔文·金演讲稿原文
这是什么意思呢？马拉多纳怎么会和金融扯上关系？
我来简单解释一下。
我们都知道，经济过热、通货膨胀率过高时，央行往往会采取措施提高利率，于是大家都愿意把钱存起来，而本来想借钱的可能就打退堂鼓了。
经济不景气的时候，央行往往会降低利率，大家就想着赶快把钱花掉，借钱也容易了，而消费和投资增加了，经济就盘活了。
长此以往，大家对央行的政策都会有一个预期，认为未来一段时间可能会加息或者减息。
于是，央妈还没出手，市场利率就会随着我们的预期而变化。
这就是梅尔文·金提出的“马拉多纳利率理论”。
为了证明自己的说法，梅尔文·金还拿出了英国2002年的数据为证。
图中黑线代表英格兰银行官方利率，彩色的线代表市场在2002年2月、5月、8月和11月对未来利率的预期。
可以看到，官方利率变动很小，而市场预期则是一路向上。这说明，央行可以在不对官方利率进行大规模调整的前提下，通过改变市场预期，来调节宏观经济。
换言之，货币政策完全可以学习马拉多纳，沿着一条直线直奔自己的目标。
这番理论听下来，是不是有种螳螂捕蝉，黄雀在后的意思了。
大众：我们做出了预测。
央行：我预测了你们的预测。
是不是有割韭菜那味儿了？
02
英国央行似乎对这个以马拉多纳命名的理论格外偏爱。
梅尔文·金的继任者卡尼，曾经被一位英国议员戏称为“不靠谱的男友”，原因就是卡尼上任后数次暗示央行将要加息，但其实迟迟没有实质性动作。
虽然英国央行最终在2017年11月将利息上调，但此前的种种暗示不就是在践行着“马拉多纳利率理论”，想要靠释放加息信号来促使市场做出预判吗？
直到今天，英国央行可能还在践行着这一理论。
最近一段时间以来，英国央行行长贝利一直表示，会认真考虑负利率。
关于英国央行到底最终会不会实行负利率，各方也是众说纷纭。
有人相信负利率时代终会到来，并且已经做出了投资战略调整。
有人不信，认为英国央行又在故技重施。比如汇丰固定收益部门的全球主管史蒂文·梅杰，公开表示英国央行可能又在利用马拉多纳效应了。
马拉多纳在球场上战胜了英国，得以名垂千古。
英国在货币政策上借用了马拉多纳的名字，并将这个政策发挥到极致。
从这一点上看，似乎双方都是赢家。
03
那么，在新冠疫情肆虐的当下，马拉多纳理论可以让低迷的经济起死回生吗？
未必。
这个理论有一个很重要的前提，就是央行需要有足够的时间来等待市场做出预期，从而慢慢地影响利率，最终达到调控宏观经济的效果。
而且，日本和欧洲一些国家，多年来利率一直处于或低于零的水平，在新冠疫情面前经济依然不堪一击。
另一个层面，鉴于马拉多纳理论已经被运用多次，不少投资者已经对此免疫，也许未来会出现一个三段论。
投资者：我们做出了预测。
央行：我预测了你们的预测。
投资者：我们预测了央行对我们的预测做出的预测。
这种情况下，谁也不知道市场对利率的预判会走向何处。
如果天堂里重现1986年世界杯，英国的防守队员们还会被马拉多纳的战术迷惑吗？
这个谜题，我们永远也不会知晓。
04
马拉多纳效应在新冠疫情下似乎已经失效了，各国央行也没有足够的时间和耐心等待其生效。
放眼世界，各国在疫情期间更偏向于激进的量化宽松政策。“不顾一切”的量化宽松，更像是“ 弗格森战术 ”。
亚历克斯·弗格森，是足球领域另一个如雷贯耳的名字。他的战术怎么会和经济政策联系到一起呢？
思源其说
经济、 历史 、时政、人间事