采用 ABS 融资方式进行项目融资的物质基础是（ ）。

Question

A.债券发行机构的注册资金
B.项目原始权益人的全部资产
C.债券承销机构的担保资产
D.具有可靠未来现金流量的项目资产

Answer 1

【答案】：D
三ABS 方式
ABS (资产证券化)将缺乏流动性但能产生可预见的、稳定的现金流量的资产归集起来,通过一定的安排,对资产中的风险与收益要素进行分离与重组,进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券过程。
⒈ABS 融资方式的运作过程
⑴组建特殊目的机构SPV。成功组建SPV是ABS 能够成功运作的基本条件和关键因素。
⑵ SPV 与项目结合。即SPV 寻找可以进行资产证券化融资的对象。一般来说,投资项目所依附的资产只要在未来一定时期内能带来现金收入,就可以进行ABS 融资。拥有这种未来现金流量所有权的企业(项目公司)成为原始权益人。这些未来现金流量所代表的资产,是ABS 融资方式的物质基础。其融资风险仅与项目资产未来现金收入有关,而与建设项目的原始权益人本身的风险无关。
⑶进行信用增级。⑷SPV 发行债券。⑸SPV 偿债。
⒉BOT 方式与ABS 方式的比较