债券发行价格为什么是年金现值+复利现值？

Question

如题所述

Answer 1

几乎每一家公司都有投资融资的需求，怎么样在短时间内获得高效率的融资几乎是每一个企业家都需要思考的一个大问题。除了发行股票以外，很多公司也会选择发行债券，因为债券相对于股票而言成本较低。那既然要发行债券，就需要确定一个发行债券的价格。这个时候比较通用的一种方法就是年金现值和复利现值。那么接下来就一起探讨一下

一、时间价值

可能很多朋友们不知道什么是时间价值，接下来我们就一起举个例子，在20年前的十块钱到今天的十块钱，这中间的价值差异，其实就是所谓的时间价值。二十年前的十块钱肯定比今天的十块钱要更加值钱。

其实上述这个例子也很好的说明了，为什么发行债券的时候，现在的价格不能用未来所得的现金直接相加。这其实是因为在货币上有一个时间价值，而如果用企业财务管理的角度，这个就可以理解为货币现值

二、未来现金流量

债券计算价值的一个基本模型就是固定利息，每年付息到期还本等。其实宫士的意思是非常简单，也就是将债券未来可能得到的利息通过年金现值系数进行折现。而本金则通过复利现值系数进行折现，从而得到现在的价值。

也就是说，在计算债券的价值的时候，我们需要依赖未来可观测到的，债券持有者预测可得到的收益为基础，进行一定的计算。债券价值的计算是以未来可获得的收益为依据。

三、信用风险

发行债券其实就是相当于借款人向出借人借钱。那么在这中间就存在一个信用风险，信用风险的意思就是你如果你的信用程度较高，我更加愿意把钱借给你，而在财务上面就体现为你的信用程度越高，这个成本就可以减少。这也是为什么政府债券的利息会比企业债券的利息更加低的一个原因

Answer 2

就是十年的全部利息折现+本金折现。利息的折现公式比较复杂，是因为利息每年都给你。而本金是十年后才给你，所以公式比较简单。

Answer 3

对于说债券发行价格是年金现值加复利现值，是因为债券，他这本身是有一定风险性的，所以一定要根据之前的利率。

Answer 4

因为利用年金现值加复利现值，才能够算得出债券发行的总体价格。这个价格区间才是一个比较标准的价格。

Answer 5

因为这是有具体计算公式的，会根据这样的计算公式，选择出正确的债券发行价格。