第1个回答 2011-03-24
黄金与石油存在一定的关联,主要体现为相对的正向关联,但其关联又呈现复杂多变的态势。
在世界经济发展总体疲软及政局动荡时,黄金能保值避险。当经济发展良好时,石油的需求量会逐步放大,从而使得油价上涨。作为投资者会从中发现经济复苏所产生的投资获利机会。由于经济低迷形成对投资的风险已逐步降低,有效的投资机会也呈现多样化,投资者可能会选择不再持有黄金,而选择可能存在更高获利机会的投资品种,从而导致黄金价格和石油产生了一种“弱负相关”关系。
一般国家都存有石油战略储备。美国的石油战略储备有156天,而中国的石油战略储备仅有22天。因此在某种情况下,石油价格会因为某些偶然的极端供需因素影响而出现短期油价的大幅波动现象。石油的战略储备,不会对经济发展的趋势形成实质性的影响,所以此刻的油价与黄金呈现出不相关的态势。
真正能引起投资者关注的是石油供需出现持续极端演绎的时候,与黄金价格运行呈现较大的正向关联时期。近段时间,发中国为代表的世界经济高速发展,出现了对国际原油较大的需求量,再加上中东地区的政治因素,使得供油不畅,因而国际原油呈现求大于供的局面,原油价格稳步攀升。当原油价格持续攀升的时间周期超过一个国家的战略储备期时,作为工业血液的石油,就会因此形成对经济的负面影响。此时国际投机资金可能会顺势介入,利用资金杠杆优势将国际原油价格再次向极端推进,从而使经济发展整体走到疲软。这个时候,投资需求会大减,很多人会寻找资金的避风港,黄金自然成了首选。另一方面,产油国在油价高涨的过程中获得极大的经济利益,为回避金融风险,也会把自己的获利转为黄金储备。以便今后油价下跌、原油减产的情况下有足够的储备作为持续发展经济的引擎。目前中东许多国家都在不断地增持黄金,从而使得黄金价格上涨。而中国、印度有对石油的需求呈高速增长的势头,因此原油的基础是相当牢固的,价格也将处于高位,而低价原油也将成为历史。原油价格维持高位对黄金价格的上涨是一个强有力的支撑。
第2个回答 2011-03-25
简单说来,他俩都属于大宗商品,有相应的关系。一个属于硬通货,一个属于资源类,但说石油是资源,不弱说是一个国家军事和经济发展的必须消耗品,所以各国都有储备。当战争一类事件发生时,两个都会涨、
第3个回答 2012-08-21
国际大宗商品市场上,原油是最为重要的大宗商品之一。原油对于黄金的意义在于,油价的上涨将推生通货膨胀,从而彰显黄金对抗通胀的价值。从历史数据看,近30年,一盎司黄金平均可兑换15桶原油,油价与金价呈80%左右的正相关关系。
原油价格自2002年1月约20美元/桶,最高涨至2008年7月的147美元/桶。促使油价飑升的原因之一是世界经济连续平稳快速增长,不论是美国还是以中国为的新兴市场国家,经济表现都非常良好,使得对原油的需求大增。而供给方面的因素则是世界原油产业脆弱的供需平衡,由于剩余产能有限,再加上地缘局势动荡,市场对原油供给可能中断的担忧一直未去,从而推升了油价至二十多年来高点。虽然当前原油价格仍处在对前期上涨趋势的修正之中,但供给与需求脆弱平衡的局面在较长一段时间内仍将持续,因此油价难以出现深幅的下跌,高位运行且再起风云依然值得期待。
黄金价格和石油价格的关系可以分为以下5个阶段:
(1)20世纪70年代以前的稳定期:
第二次世界大战以后到20世纪70年代,油价和金价之间的比率几乎保持不变,基本上维持在1:6稳定关系,即黄金与石油的兑换关系大约为1盎司黄金兑换6桶石油。那时官方规定的黄金兑换价格为每盎司35美元,石油为每桶5-7美元。黄金的价格不是由供求所决定,而是一个固定价格,价格缺乏波动,由官方负责维持。同时,石油价格也一直处于较低的水平,十分稳定,被称为廉价石油时代。
(2)20世纪70年代初期至70年代中期的上涨阶段:
影响油价和金价的主要因素是布雷顿森林体系的崩溃,第一轮美元贬值以及第一次世界石油危机,金价和油价这种稳定的关系消失在20世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃之后,不过二者变化的先后顺序略有不同。从20世纪50年代后期到70年代中期,油价的美元几乎很少变化,首先变动的是金价。原先布雷顿森林体系下的黄金价格是每盎司35美元,1971年美元对黄金两次贬值;1973年美元再次贬值10%,金价迅速上升到每盎司42.22美元,1973年布雷顿森林体系瓦解,黄金价格迅速上涨到90.85美元。其后金价又陆续上涨,此阶段累积上升了250%,即每盎司120美金。在黄金价格上涨了数年后,石油价格也开始上涨。在20世纪70年代中期第四次阿以战争后,1973年和1974年石油输出国组织两次决定提高基准油价,最后高达每桶11.65美元,石油价格飙升300%,即上升了4倍,基本形成了第一次世界石油危机,结束了廉价石油时代。由于阿拉伯人意志一致的价格运动,客观的讲,石油价格上涨的势头基本赶上了先前金价上涨的势头。
(3)20世纪70年代中期到80年代的上涨阶段:
主要受第二轮美元贬值,第二次世界石油危机影响,在本轮涨势中,黄金率先大幅上涨,石油紧随其后,并且双双达到历史最高价格。美国在伊朗的人质危机和前苏联出兵阿富汗引起全球性政治不稳定,从而带来国际黄金需求的高涨,1980年1月18日,伦敦黄金市场每盎司黄金达到835.5美元,纽约则冲破1,000美元。
(4)从1981年开始价格下跌,长达20年的价格低迷期:
石油和黄金的价格刚刚稳定不到一年,金价和油价又开始双双下跌,金价从1980年年初的每盎司800美元的高价在1982年和1983年间下跌超过50%。而此时油价的大幅下跌则紧随其后,油价最终在1986年的第一季度下跌超过50%。不过在这20年的低迷期中,也由于突发事件导致金价和油价的双双上涨,如海湾战争等。
(5)21世纪初的再次上涨阶段:
虽然油价在2001年的911事件后短期上涨,随后再次下跌,03年的伊拉克战争则打开了油价和金价的上行通道。进入07年后,受基金多头的推动,加息政策,炼厂事故频发和自然灾害的影响,油价持续走高并达到08年中旬的147美元一桶的高位。金价亦增长到08年初的1030美元,创27年新高。金价和油价可谓十分默契,两者的走势基本相对吻合。
当然在这五个阶段之中,也有反向发展的过程,这是由于:为了抵抗通胀央行或者各国政府对于黄金的抛售,另外金融市场的发展创造出许多新的金融衍生产品其收益率要大于黄金的投资回报率导致部分投资者卖出黄金涌向资本市场。