风水有两大主要流派：形势派和理气派。
形势派由郭璞和管辂创立，后经唐朝的杨筠松发扬。形势派偏重于观察山川等事物形势，以“龙、穴、砂、水、向”来论吉凶，寻找生气旺盛之所，实际上属于风水地理。形势派经杨筠松主要传给一些江西籍的术士，因此形势派有称江西派。
理气派由五代至北宋时期的陈抟等人创立，强调理法气数。宋朝时期图书之学兴盛，所谓图书即河图洛书，针对图（八卦）、气的运算一时受到推崇。理气派在福建等地流传较广，因此理气派又称福建派。
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形势派里有三个主要流派：峦头派、形象派、形法派。
峦头派注重于地理形势，配合方位来论吉凶。峦头即地形、地势，强调龙、砂、穴、水、向。
形象派会把山的形势看做一种具体的形象，如伏牛山、嫦娥奔月、西施浣纱等。
形法派。观察峦头形象对穴位产生的吉凶效应。如一条道路与穴场对冲，称为“一箭穿心”；一条水沟直冲而来，称为“穿心水”等。
理气派里的主要流派有：八宅风水派、命理风水派、卦象风水派、玄空风水派。
八宅风水是以宅和命相配，配合乾、坎、艮、震、巽、离、坤、兑八个方位进行测算。
命理风水是以命理为主配合风水调理化解。
卦象风水是以卦象变化为基本内容的多种调理方法。
玄空风水是以洛书九宫和九星配合进行测算。
形势派
形势派以形论山论水，以龙、穴、砂、水来论地理形势的吉凶，俗称地理五诀。形势派的实践更加丰富，忌讳很少，容易接受和理解，所以流传较广。
杨筠松是形势派祖师，他的代表作有《青囊奥语》、《天玉经》、《玉尺经》等，现今研究形势派风水的学者都一致认为形势派是人们选择居住环境的最实用的学派，非常值得研究。
形势派进一步划分为峦头派、形象派、形法派这三个门派，其中形法派侧重于对建筑山水形势的观察，主要活动在江西一带，故又称之为江西派。
1. 峦头派
峦头表示自然界的山川形势，包括龙、砂、山。龙是指远处伸展而来的山脉；砂是指穴场四周的山丘；山是指穴场外远处的山峰。
2. 形象派
形象实际上是风水中一门高深的学问，因为它把山的形势生动地看做某一物体。例如：某个山的形态象一头卧着的牛，称为“卧地金牛”。此类形象很多，如蜂腰鹤膝、大鹏展翅、凤凰展翅、嫦娥奔月等等，举不胜举。
3. 形法派
形法是在形象化的基础上，论述形象与穴配合的法则。例如：有一条道路与穴场直冲，在形法派中称为一箭穿心。
理气派
理气派注重方位、朝向和布局，相信方位与人事的吉凶福祸有密切的关系，这是其最核心的理念。理气派的理论十分庞杂，其内容是用五行八卦、河图洛书等论点。
理气派又叫做福建派，最早源于福建。据传福建人为了学习风水，专门去江西向风水祖师杨筠松求教，而杨公坚决不肯传授。福建人求教心切，长跪门前三天未起，就这样，祖师还是担心，不肯传授。福建人见求之无果，一怒之下，不再强求，并下定决心，若不将风水术搞到，决不回家。遂到江西赣州一带，将杨筠松所点过的风水宝地的方向位置都暗地用罗盘测量下来，并详细记录，回家后又结合自己所学的数术知识综合分析，自己另立一个门派，名为理气派。
清朝后期，风水学门派群出，其中最有影响的有三元派、三合派、八宅派、玄空派等门派。
1. 三元派
三元派又称之为“三元八卦水法”、“先后天水法”、“三元龙门八局“，乃当今阴阳宅外局消纳水法较有影响的水法。该法用后天八卦的坐山方位为基准，然后找出其中的先天位、后天位、天劫位、地刑位、宾位、客位、辅卦位、库池位、水口、正曜、天曜与地曜。在操作时，先看其墓宅的坐山属于后天的什么卦位，该位卦又属于先天的什么卦位，这个方位即是属此墓宅之先天之位。先天八卦主人丁、后天八卦主妻财。凡欲知人丁兴衰，首先要用先天位来推测；想求妻财方面之事，则要以后天之位去判断。
2. 三合派
三合派，又叫“三合水法”，亦叫“六吉六凶水法”。具体运用时，先将墓宅定出二十四山向，再将二十四山向配十二长生位来定出吉凶，十二长生乃命理学中的长生、沐浴、冠带、临官、帝旺、衰、病、死、墓、绝、胎、养。操作方法是宅墓周围水由何方来，再看水向何方去，是以水的来去定其吉凶，该法从前大多用于阴宅，后来才用于阳宅。三合水法容易让人接受，应用时多和四大水口配合使用。
3. 八宅派
也叫八卦游年法，以汉代最为盛行，其代表作是《黄帝宅经》。分别将人的年命和阳宅分成东、西两组，叫东四宅、西四宅。主张命宅相配，东四宅命人宜住东四宅，西四宅命人宜住西四宅。八宅风水用命卦配合门、房、灶来推断吉凶，以伏位、生气、五鬼、延年、六煞、祸害、天医、绝命论吉凶，伏位、生气、延年、天医为吉，五鬼、六煞、祸害、绝命为凶。
4. 玄空派
出现的比较晚，到清代时才开始出现，蒋大鸿被称为玄空派祖师，主张用九宫飞星配合三元九运或二元运气法理气。玄空风水是用时间、空间、能量互换方程式，根据阴阳、河图、洛书、先天八卦、后天八卦、五行及九星数去勘察风水。以坐山朝向配合元运挨排九星，看其室内外山水布局论旺衰而确定吉凶。九星是上元一白在坎、二黑在坤、三碧在震、四绿在巽、五黄在中、六白在乾、七赤在兑、八白在艮、九紫在离。紫白九星主要用来推测元运旺衰，用1-9九个数字的双星会座来确定吉凶。
5. 命理风水术
主张因人而异，按照主人的命局对于阴阳五行的需求来选择和调整风水，民国期间才开始萌现。该派强调以各人命理为准，推出命主喜忌神，具体调整时应注重寻找对应位置，之后对住宅的相对空间进行能量放大或抑制，从而达到改运的目的。这种观点不但新颖，而且很有道理的，应该引起习堪舆者的重视。
6. 金锁玉关
金锁玉关又叫过路阴阳，与奇门遁甲有一定渊源，清朝末年由宫廷传入民间。金锁玉关四字非常神秘，顾名思义就是用金锁玉匣收起来的意思，表示特别珍贵，它的理论来自先天河图与后天洛书，强调先天为体，后天为用，先后天通气、配卦来使用和推算。阴阳宅的吉凶祸福，达到阴阳不外河洛之理，离不开八卦之法。
金锁玉关以简单实用而著称于世，为人断阴阳宅是不用罗盘，只需在阴阳宅周围转上一圈，就可断出该宅的吉凶祸福，一目了然。金锁玉关本质上也是峦头形势的一种。
7. 翻卦派
翻卦派是先将八卦纳甲翻出九星，然后再配合山水以论吉凶。其中“八宫翻卦法”，其原理来源于六爻纳甲法，将天干地支分别纳入八卦，然后再将九星贪狼、巨门、禄存、文曲、廉贞、武曲、破军、右弼以卦爻的方式排出。“地母翻卦法”，是以坤卦为主，按爻变公式分为上、中、下，中、上、中、下、中等次序进行排列，将九星依数字化成九星名词，依九星之性确定吉凶。
8. 赖公五行派
又名二十八宿拨砂法，其法所用之五行是根据二十八宿的五行之性与名词而来的。二十八宿中有四金、四木、四水、四火、四土、四日、四月等项。比如，四木星有角木蛟、斗木獬、奎木狼、井木犴四位，四金星有亢金龙、牛金牛、娄金狗、鬼金羊四位等等。共分为金木水火土日月，四七正好二十八星。观砂之法以坐山为我，四周高物为砂为客，以我与客的关系论生克，来分辨其吉凶。
9. 洪范五行派
洪范五行与正五行有所不同，正五行的二十四山是甲、乙、寅、卯属木，丙、丁、巳、午属火，庚、辛、申、酉属金，辰、戌、丑、未属土。八卦是以震、巽二卦属木，离卦属火，乾、兑二卦属金，坎卦属水，艮、坤二卦属土。而洪范五行则不然，其理论是依河图、洛书之原理而来，以洪范五行配三合水法而确定吉凶。洪范五行不仅可以相宅，还可以用于值日，尤其对入葬值日，用之更是神妙。
10. 摇鞭派
摇鞭断宅据传始于明末，又名“星斗派”，是江湖游方铁口神断的一个学派，乃中国风水八大门派中师传面授六耳不传的一个学派。其著作只见过《摇鞭断宅赋》和《摇鞭直指》手抄本，未见过印刷版本。书中内容对中国风水八大门派都有涉及，对于修山、立向、寻龙、点穴、化煞、择吉等方法离不开八宅二十四星纳甲和九星翻卦掌法，而且对每一派的师传诀窍都有或多或少的收录。此派门规严紧，除了师徒直传，对外人相当保守。为此，社会上很少有人会用。
11. 八卦派
八卦派是以八卦阴阳五行为理论依据的理气的风水术流派，属于理气派，测风水无需到理场，摇卦便知阴阳宅周围环境，哪个地方有煞气，藏风聚气，不到现场可测出已造定的具体阴阳宅周围环境的具体吉凶、煞气方向、来源。
12. 奇门派
奇门遁甲风水非常复杂，需要懂得五行八卦知识和年家奇门、月家奇门、日家奇门和时家奇门的排盘方法，以及形派风水的基础知识。奇门风水绝不是简单的时家奇门预测，虽然业内很多奇门高手也用时家奇门预测判断风水吉凶，但这种方法严格来说不是真正的奇门派风水。奇门派风水是个特有的、神秘莫测的门派。
风水门派众多，在此不一一列举。总之，研究风水学术应该博览群书，通晓各派，才能辨伪存真，更上一层楼。对自己有用的应该加以学习利用。各门各派均有自己的精华、长处和侧重点，这就是他们能够在当今风水术盛行下共存发展的原因。