公司价值分析法在财管第几章

Question

如题所述

Answer 1

本知识点属于中级《财务管理》科目第四章筹资管理，第三讲筹资管理。

公司价值分析法

（1)基本观点

能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构。

（2)决策原则

最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。

（3)确定方法

①公司市场总价值＝权益资本的市场价值＋债务资本的市场价值

②加权平均资本成本＝税前债务资本成本×(1-T)×B/V+股权资本成本×S/V

比较公司价值法的基本原理包括以下几个步骤：

1、测算公司价值。根据资本结构理论的有关假设，公司价值实际上是其未来现金流量的现值。相应地，债券和股票的价值都应按其未来现金流量进行折现。

2、测算公司资本成本率。根据前述假定，在公司的总资本只包括长期债券和普通股的情况下，公司的综合资本成本就是长期债券资本成本和普通股资本成本的加权平均数。

3、公司最佳资本结构的测算与判断。分别测算不同资本结构下的公司价值和综合资本成本，选择公司价值最大、综合资本成本最低的资本结构作为企业最优的资本结构。