期权合约包含了实值期权和虚值期权，两者有一定的区别，并且在收益方向也是截然不同的。
1、对于实值期权来说认购合约的行权价格对比标的证券市场价格，会比较低，而认沽合约行权价格，会高于市场价格。
2、对于虚值期权的认购和认沽合约来说，买入的行权价格对比当前市场价，比较高，本身没有价值，主要在意标的资产的波动空间，受多种因素的影响。
举例：实值期权，相当于能够赚钱买东西，当时市场价格好，当日可以平仓获利，或到期行权获得市值。
虚值期权，价值容易归零，当时市场价格还没有买入时候价格高。
看下图分辨，实值、平值和虚值
财顺财经
实值和虚值区别谁收益更高?
在行情非常充足的时候，虚值期权涨幅会比实值期权涨幅大。
主要原因是实值期权的权利金要比虚值期权的高，杠杆性比较低，比如2019年2月25号，上证50上涨将近7%，50ETF期权当月涨幅达到192倍，可见，行情比较充足的时候，虚值期权也是能够带来大的涨幅，有一定的收益。
实值期权和虚值期权相关内容的介绍希望对大家有帮助，大家在接触的时候先从知识面开始分析，之后再实战应用，多了解期权方面的知识，是有好处的。
期权合约按照行权价与标的资产价格的关系可以划分为实值期权、平值期权和虚值期权这三个类型。
实值期权：可以简单理解为立刻行权就有盈利的期权合约
- 对于看涨期权，当合约的行权价低于标的资产的当前市场价格时，被称为实值期权。
- 对于看跌期权，当合约的行权价高于标的资产的当前市场价格时，被称为实值期权。
实值期权的特征是权利金成本较高，杠杆率不及平值和虚值期权。实值期权包含内在价值和时间价值，其中时间价值占比相对较小，时间对买方的侵害相对较低。实值期权实际上更加同步于标的资产的波动，因此只要标的资产有波动，实值期权就有可能产生收益。
虚值期权：立刻行权盈亏为负
- 对于看涨期权，当合约的行权价高于标的资产的当前市场价格时，被称为虚值期权。
- 对于看跌期权，当合约的行权价低于标的资产的当前市场价格时，被称为虚值期权。在这种情况下，立刻行权的盈亏为负。
虚值期权的特征是权利金成本较低，杠杆率较大，主要包含时间价值，其行权价远离标的资产价格。只有在标的资产发生有利方向的大幅波动时，虚值期权才有可能产生利润。波动越大，盈利越大。但是，如果只是小幅上涨，由于时间价值流失的关系，即使方向正确，也可能面临不盈利的情况。深度虚值期权对行情波动的要求越大，到期时风险越大。
总结：投资者若希望稳健地获得方向性收益，可以选择中度实值期权（时间价值占比在10%以内）。如果希望获取较大利润，可以选择平值或平值上下浅度实值、虚值期权。对于判断市场行情有非常大波动的情况，可以考虑参与中度虚值期权，但需要谨慎对待，避免将其视为购买彩票的方式。
来源：期权圈
虚值期权和实值期权是期权合约的两种基本状态，它们之间的区别主要在于行权价（行使价格）与标的资产当前价格之间的关系。
以下是它们的区别：
1. 虚值期权（Out-of-the-Money，OTM）：
- 定义： 虚值期权是指当前市场价格相对于期权行权价不利的情况，即行权价与标的资产价格的关系不支持立即行使期权。
- 认购期权： 对于认购期权来说，如果标的资产的市场价格低于认购期权的行权价，则认购期权处于虚值状态。
- 认沽期权： 对于认沽期权来说，如果标的资产的市场价格高于认沽期权的行权价，则认沽期权处于虚值状态。
- 风险： 虚值期权的权利金主要由时间价值构成，因此这种期权在到期时有可能会变成无价值。
2. 实值期权（In-the-Money，ITM）：
- 定义：实值期权是指当前市场价格相对于期权行权价有利的情况，即行权价与标的资产价格的关系支持立即行使期权。
- 认购期权：对于认购期权来说，如果标的资产的市场价格高于认购期权的行权价，则认购期权处于实值状态。
- 认沽期权：对于认沽期权来说，如果标的资产的市场价格低于认沽期权的行权价，则认沽期权处于实值状态。
- 内在价值：实值期权的权利金除了包含时间价值外，还包含内在价值，即期权当前可立即行使的价值。
总体而言，虚值期权和实值期权的区别在于标的资产价格与行权价之间的关系，这一关系会影响期权的内在价值和时间价值的相对比重。
虚值期权与实值期权在本质上有一定的区别，两者并不是一个概念。
虚值期权与实值期权的区别是什么？
1、实值期权是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券的市场价格的状态；
2、虚值期权正好相反，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券的市场价格的状态。
虚值期权怎么交易？
持有沪深300 ETF头寸的投资者可以卖出相应合约认购期权，即以相对较高的行权价出售标的资产，并收取期权费用。这种策略适用于相对平稳或下跌趋势的市场，可以通过收取期权费用来增加投资回报。
持有沪深300 ETF头寸的投资者可以卖出相应合约认购期权，即以相对较高的行权价出售标的资产，并收取期权费用。这种策略适用于相对平稳或下跌趋势的市场，可以通过收取期权费用来增加投资回报。
实值期权怎么交易？
实值期权的权利金变化受标的变化影响大，因此实值期权适合进行低买高卖，赚取权利金差。期权实值程度越高，权利金越高。
看涨期权为实值期权时，在不考虑其它因素的情况下，买方立即行权所获得的收益大于0。当执行价格远远低于标的物价格价格时，被称为深度实值期权。
看跌期权为实值期权时，在不考虑其它因素的情况下，买方立即行权所获得的收益大于0。当执行价格远远高于标的物价格时，被称为深度实值期权。
平值期权怎么交易？
沪深300平值期权就是指行权价格等于沪深300指数当前价格的期权。沪深300是国内更大、更具代表性的股指期货合约之一，也是国内最流动的期权合约之一。因此，选择沪深300平值期权进行交易，有助于投资者在期权市场上获取稳定的收益。
期权价格的变化与标的资产价格的相关性非常高。当沪深300指数变化较小时，期权价格也变化较小，但当沪深300指数发生剧烈波动时，期权价格的变化也会非常大。因此，通过选择沪深300平值期权进行交易，在市场波动比较大的时候，我们可以获得更大的利润。
实值期权：
实值期权是指期权行权价格（行权价）与标的资产当前市场价格相比较高（对于看涨期权）或相对较低（对于看跌期权）的期权。
买入实值期权通常需要支付较高的期权费用，因为这些期权具有内在价值。
实值期权在价格方向上更有保护性。如果市场朝着您的期望方向移动，实值期权的价值变化相对较快，可能带来更高的潜在收益。
虚值期权：
虚值期权是指期权行权价格与标的资产当前市场价格相比较低（对于看涨期权）或相对较高（对于看跌期权）的期权。
买入虚值期权通常要求较低的期权费用，因为它们没有内在价值，只有时间价值。
虚值期权的风险较高，因为它们需要市场朝着您的期望方向迅速移动，以使您获得盈利。否则，时间价值的腐蚀可能导致损失。
买实值期权还是买虚值期权好？
买实值期权和买虚值期权都有各自的优势和风险。实值期权是指行权价格低于标的资产的市场价格，而虚值期权则是指行权价格高于标的资产的市场价格。
买实值期权的优势是，具有较高的内在价值，所以更有可能在到期时获得利润。实值期权的价格相对较高并且风险也较低，所以在市场上是有一定的价值。
买虚值期权的优势是，虚值期权价格相对较低，所以可以以较低的成本购买更多的合约。虚值期权的风险较高，因为需要标的资产价格在到期时达到一定的水平才能获得利润。
选择买实值期权还是买虚值期权还是根据自身对标的资产未来走势的判断。如果认为标的资产价格将保持稳定或有较小的波动，买实值期权可能更合适。如果与其标的资产价格将有较大的波动，有较高的风险承受能力，那么买虚值期权会更适合。
投资者应该怎么根据行情选择便宜的虚值期权合约，还是价格较高的实值合约呢？
1、根据行情选择期权合约
（1）震荡行情
如果方向判断对了，但涨（跌）的速度很慢，也就是遇震荡行情的时候。往往会发现实值期权涨的幅度还可以，但虚值期权涨幅往往跟不上，而反向波动时，虚值期权跌的速度会更快。
实值合约能够跟随指数的涨跌，就算是小幅度的震荡，也没关系，指数涨回来，实值合约的价格也能够涨回来，仅损失小部分的时间价值。但是平值合约，跟虚值合约，已经无法跟随趋势了，特别是虚值合约，更加明显。
所以在震荡的行情中虚值合约不建议持仓，因为期权合约有时间价值的损耗，当合约价格跌下去之后，想涨回来，需要50ETF要有更大的波动才行。
如果要持仓的话，建议做时间价值占比较少的实值合约。
（2）大涨大跌行情
如果是行情出现单边的上涨或者下跌的时候，单边的趋势行情，涨（跌）的速度比较快，基本是轻度虚值期权上涨的幅度比较大。就可以考虑持仓做平值，浅度虚值合约，这样能得到较大利润。
也可根据标的涨跌的速度不同，在虚值和实值期权来回移仓。可以参考的策略是：先买入实值合约持仓，当行情利润出来之后，慢慢的移仓到平值，虚值一档的合约，继续持有。行情走出来之后，能享受到上行的利润。
2、根据波动率选择期权合约
在波动率比较高的时候，期权价格就比较贵。波动率比较低时，期权价格就比较便宜。
如果标的波动率处于上涨途中，顺势方向的期权涨的幅度和金额会大于跌的那个方向，轻度虚值期权并没有多少劣势。
如果波动率处于下跌途中，会发现涨的期权涨幅很小，跌的期权跌幅较大，虚值更加是涨幅较小，跌幅较大。非常不划算。
按照期权行权价格和标的资产价格的相对大小不同，期权可以分为实值、平值和虚值三种状态。今天主要跟大家介绍虚值期权和实值期权的区别是什么？
虚值期权与实值期权的区别是什么？
1、实值期权是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券的市场价格的状态。
2、虚值期权正好相反，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券的市场价格的状态。
虚值期权
虚值期权指期权交割价格高于当前市场报价，导致截至行权到期前期权本身没有价值或无价值状态的期权。
它通常是指在未来，从某种角度看来，持有者无法通过行权或空开得到利润或实现获利的一种期权合同形式。
虚值期权分为认购期权的虚值期权和认沽期权的虚值期权。虚值期权的形成受到许多因素的影响，期权持有者缺乏未来变化的正确预测，对标的物成分的了解不足，或者在买入期权时的信用现金流动性不足等都有可能导致虚值期权的出现。
实值期权
实值期权是指具有内在价值的期权。期权就是一份合约，合约规定在某一特定的时间，签订合约的双方以执行价格买入或者卖出某一特定数量的标的物。
当看涨期权的敲定价格低于相关期货合约的当时市场价格时，该看涨期权具有内涵价值。当看跌期权的敲定价格高于相关期货合约的当时市场价格时，该看跌期权具有内涵价值。
怎么选择虚值还是平值期权？
选择期权类型，应该考虑投资者的投资目的和投资风险承受能力。
实值期权的价格相对较高，因为它具有内在价值。如果投资者希望通过期权得到立即获利，那么实值期权可能是一个更好的选择。
虚值期权的价格较低，因为它没有内在价值，但持有期较短的虚值期权所支付的时间价值相对较低。
平值期权的价格相对较低，但可能会出现买入方与卖出方之间争夺权益的情况。