官渡之战以后，曹操虽然在人力和物力上，都获得了很大的扩展，但是，当时黄河流域一带，经济还没有全面恢复。军民在长期战争以后，渴望得到喘息的机会。荆州人民在刘表"保境安民"的政策下，生活一向比较安定。曹操的军事行动，也不能不引起他们的反感。因此，曹操这次用兵，时机是不够成熟的。由于一连串的胜利冲昏了曹操的头脑，他过高地估计了自己，过低地估计了敌人。他主观地认为孙权害怕自己的声威，将会献地投降；刘备势穷力尽，可以一战而败。因此，曹操的战略措施不是孤立敌人，各个击破；而是妄想军事、政治双管齐下，一下子就把问题解决。然而事情的发展，并不像曹操的设想那样，孙权和刘备不但没有屈服，反而结成了牢固的联合阵线，来对付曹操。这不能不说是曹操战略上的错误。
同时，由于骄傲轻敌，曹操集中军队从长江一路向江东进发。在长江水面上，善于陆战的北方军队也不能发挥他们的特长。再加上疲劳、疾病、新旧部队的矛盾等等因素，这就使曹操在军事上的优势逐渐向劣势转化。
至于孙、刘联军方面，在客观上，战胜的条件似乎不多。但是，由于主要领导人周瑜、诸葛亮、鲁肃等没有被曹操所宣传的八十万大军所吓倒，而是能够正确地从政治、经济、军事、地理、气候等方面具体地分析敌我双方的情况，因而得出正确的判断。
在作战指导上，他们比较谨慎，同曹操的骄傲自满、麻痹大意有所不同。最后，联军针对敌方连锁战船的弱点，使用黄盖提出的"火攻"战术，一下子把曹操打得大败。赤壁之战在我国军事史上创造了一个以少胜多、以弱胜强的辉煌战例，这次战争有力地说明了主观指导在战争中的重要作用。