《新白娘子传奇》讲述的是千年蛇妖白素贞报恩的故事。白素贞本是峨眉山的蛇妖，一千多年以来，她潜心修炼，为的就是有一天能够白日飞升。
于是她来到观音菩萨面前，向菩萨表明自己的心意，谁料菩萨却告知她尚欠人间一桩深情，需要报恩后才可以成仙，在观音大士的指引下，白素贞找到了许仙，并嫁给他做妻子。
白素贞本是报恩，谁曾想动了真情，最后在生下儿子许仕林之后，被法海压在了雷峰塔之下，许仙也出家当了和尚，把儿子托付给姐姐照顾。
20年后，许仕林高中状元，才得以在雷峰塔下救出自己的母亲，最后的结局是法海，小青，许仙和白素贞4人白日飞升。
小青白素贞自然不用说，修炼了一千八百年，又在雷峰塔下潜心修炼了20年，如果不是报恩的话，她早就可以成仙了，小青虽然年数没有白素贞得多，但是在观音菩萨的紫竹林里也是潜心修炼了20年，这二十年可是深山老林里可比不了的，所以，小青升仙也算是正常的。
法海也是修炼多年，传说法海和白素贞是一同修炼的，法海是老鳖精，因为白素贞抢他一步吃了掉下的仙丹，所以怀恨在心，一直想收服白素贞，这只是其一。观音曾经说过，你收服白蛇，已经功德圆满，很明显，法海想要升仙，必要的任务就是收服白素贞，难怪他一直盯着白素贞不放。
许仙十几世之前还是小牧童的时候，因心疼快要被法海杀死的小白蛇，所以从捕蛇老人的手中救下了这条白蛇，不想这条白蛇是条灵蛇，许诺以后会报答这位小牧童的救命之恩，这就跟妖仙有了渊源了。
后来他又成为法海弟子，化解了法海与白素贞的矛盾。他自身治病救人，助人无数。自己又帮助了是两位有后台的仙人，儿子又是文曲星。这些都应该是功德，他自己是佛家子弟，最终得以快速成仙。
剧中曾经交代过，许仙是十世好人，这点十分难得，小青曾经因为这个说许仙黑白不分，非常生气，而白素贞则认为这正是许仙的可贵之处，许仙虽然没有修炼，但是这十世好人已经积够了他的功德，所以成仙也不足为奇，这也是许仙得以成仙最主要的原因。
佛学中的因果轮回说法，所以白素贞必须了却跟许仙的这段恩缘，才能飞升成仙。许仙因这段恩缘，遁入空门潜心修炼二十年，已看破红尘，顿悟一切，也开了佛性，想那法海也算是得道高僧，一开始也看出来这许仙跟佛门有缘，所以累世的功德，加上这一切因素，自然许仙就能飞升成仙了。
许仙几世积累的善缘需要一个契机渡他成仙，而他前世救下白蛇种下了因。今生法海助他的劫。得成仙果是自然的，莫局限于短短二十年。