3分钟看懂投资中常说的α和β

Question

如题所述

Answer 1

投资世界中的神秘系数：Alpha与Beta

在投资的浩瀚海洋中，Alpha和Beta无疑是两个重要的航标。它们分别代表着什么？又如何影响投资者的决策？你是否担心自己会成为市场的“韭菜”？别担心，让我们深入解析这两个关键概念。

Alpha与Beta的数学公式

诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普在他的资本资产定价模型中，将资产收益拆解为两个核心部分：Alpha和Beta。简单来说，资产收益就像蛋糕的两块馅，一块是Beta收益，随市场波动起伏；另一块是Alpha收益，体现超越市场平均的超额收益。资产收益 = Alpha收益 + Beta收益。

理解Beta：风险与联动

Beta，如同市场波动的同步器，衡量的是一个投资组合与市场整体收益的相关性。当大盘涨1%，一个Beta系数为1的资产也会同步上涨1%。它代表的是系统性风险，比如政策变动或自然灾害等不可预测因素。比如，指数基金的Beta通常为1，其涨跌与指数紧密相连。而混合型基金的Beta可能较低，意味着它们的波动性相对较小。

Alpha：超额收益的秘密

Alpha则是投资组合超越市场基准的那部分收益，是挑选出真正价值的体现。当市场上涨，拥有Alpha的资产涨幅更大；市场下跌，它们的跌幅相对较小。这是投资策略与精选个股的成果，非系统性风险的体现。例如，在市场整体下跌时，个别公司的股票可能依然强势，这就展示了Alpha的存在。虽然不能保证所有投资组合的回报都是正的，但Alpha是投资者努力追求的增值空间。

投资选择的关键：Beta与Alpha

对于投资者来说，选择跟随市场波动的基金可以轻易获取Beta收益，但想要获得Alpha，意味着寻找更优质的基金。主动管理型基金往往同时包含Alpha和Beta，对于普通投资者来说，理解并区分这两者至关重要。在选择投资产品时，不仅要关注Beta以控制市场风险，还要考察其Alpha收益，以衡量基金的超额表现。

风险提示与免责声明

重要提示：本文提供的信息并非投资建议，过往业绩并不代表未来表现。投资市场有风险，务必在充分了解自身风险承受能力和投资目标后做出决策。请务必完成合格投资者认证和风险测评。欲了解更多投资知识，欢迎关注我们的“中航财富”微信公众号。