总需求曲线（Aggregate demand curve）表明了在产品市场和货币市场同时实现均衡时国民收入与价格水平的结合，描述了与每一物价总水平相适应的均衡支出或国民收入的关系的图形。总需求曲线可由下述方法导出：从同时满足产品市场和货币市场的均衡条件出发，寻求国民收入与价格水平的关系。
在IS─LM模型中，假设其他条件都不变，唯一变动的是价格水平。价格水平的变动并不影响产品市场的均衡，即不影响IS曲线。但是，价格水平的变动却要影响货币市场的均衡，即要影响LM曲线。这是因为，LM曲线中所说的货币供给量是实际货币供给量，如果以M代表名义货币供给量，M/P就是实际货币供给量。当名义货币供给量不变，而价格水平变动时，实际货币供给量就会发生变动。实际货币量的变动会影响货币市场的均衡，引起利率的变动，而利率的变动就会影响总需求变动，即
P↓→M/P↑→M/P>L→i↓→I↑→AD↑
例题：同时满足产品市场和货币市场的均衡条件为：
S（Y）=I（r） （1）
M/P=L1（Y）+L2（r） （2）
假定S（Y）=0.1Y-80，I（r）=720-2000r，M=500，M/P=0.2Y-4000r。把上述给定数值代入（1），（2）
0.1Y-80=720-2000r （3）
500/P=0.2Y-4000r （4）
把（3）和（4）联立，求产品市场与货币市场均衡的国民收入（Y）：
Y=4000+1250/P （5）
（5）式即为总需求曲线的公式，它反映了国民收入（Y）与物价水平（P）反方向变化关系，这说明需求曲线的斜率为负数值。
从以上关于总需求曲线推导中看到，总需求曲线表示社会的需求总量和价格水平之间反方向的关系，即总需求曲线是向右下方倾斜的。向右下方倾斜的总需求曲线表示，价格水平越高，需求总量越小；价格水平越低，需求总量越大。总需求曲线向下倾斜的经济解释是，在名义货币供给量保持不变时，价格水平上升使实际货币供给量减少，使货币市场出现超额货币需求，从而使利率提高。伴随着利率的提高，投资支出下降，进而导致产出下降。相反，较低的价格水平使货币市场出现超额货币供给，从而使利率下降。伴随着利率的下降，投资支出提高，进而导致产出提高。
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