实值、虚值和平值是按实时指数与行权价之间的关系划分的。
1.实值期权
当看涨期权的行权价低于当时标的物市场价时，对期权的买方是有利的。这种期权被称为实值期权（in-the-money）。也有将“in-the-money”译作“价内期权”的，两者并无差别。
比如，沪深300股指看涨期权的行权价为2700点，而目前沪深300股指为2750点。显然，此时对期权的买方是有利的，因为假定目前可以行使权利，即相当于可以按2700点的价格买进，立即按现在的市场价平仓，将实现2750－2700＝50点的盈利。
当看涨期权的行权价远远低于当时标的物的市场价格时，该期权称为深实值期权（deep-in-the-money）。
当看跌期权的行权价高于当时标的物市场价时，对期权的买方是有利的。这种期权也是实值期权（in-the-money）。同样，当看跌期权的行权价远高于当时标的物价格时，该期权称为深实值期权。比如，沪深300股指看跌期权合约中的行权价为2700点，而目前沪深300股指为2550点。显然，此时对期权的买方是有利的，因为假定目前可以行使权利，即相当于按2700点的价格卖出，立即按现在的市场价平仓，将实现2700－2550＝150点的盈利。
2.虚值期权
当看涨期权的行权价高于当时的市场价格时，期权的买方行权是不利的，这种期权被称为虚值期权（out-of-the-money）。也有将“out-of-the-money”译作“价外期权”的，两者并无差别。当看涨期权的行权价远高于当时标的物的市场价格时，该期权称为深虚值期权（deep-out-of-the-money）。
比如，沪深300股指看涨期权合约中的行权价为2700点，而目前沪深300股指为2550点。显然，期权的买方如果在此时行使权利是不合算的，因为如果行使权利，买进价为2700点，还不如直接在市场上按市场价买进，可以节省2700－2550＝150点。因而，在此时期权的买方不会行使权利。
当看跌期权的行权价低于标的物当时的市场价格时，期权的买方行使执行权是不利的，这种期权也是虚值期权。同样，当看跌期权的行权价远高于当时标的物价格时，该期权称为深虚值期权。比如，沪深300股指看跌期权合约中的行权价为2700点，而目前沪深300股指为2800点。显然，期权的买方如果在此时行使权利是不合算的，因为如果行使权利，卖出价格为2700元点，还不如直接在市场上按市场价卖出，可以多卖2800－2700＝100点。因而，在此时期权的买方不会行使权利。
3.平值期权
无论看涨期权还是看跌期权，当执行价格等于标的物当时的市场价格时，该期权就是平值期权（at-the-money），也有将“at-the-money”译为两平期权的。
上述各种情况，归纳如下表所示。
实值期权、虚值期权与平值期权
注意：实值期权、虚值期权和平值期权的命名都是站在期权买方的立场上，按当时行权是否对买方有利而划分的。如果某个看涨期权处于实值状态，行权价和标的物相同的看跌期权一定处于虚值状态，反之亦然。
期权可以依据不同的价值可以分为虚值期权、实值期权、平值期权三种期权。
实值期权也称价内期权，指的是涨期权的行权价格与证券市场价格相比要低，或者是看跌期权的行权价格是否高于标的证券市场价格的一个状态。
平值期权也称做等价期权，指的是期权的执行价格与标的证券市场价格的状态相等。为什么要用期权买股票。
虚值期权也称为价外期权，是指看涨期权的行权价格高于标的证券的市场价格或认购期权的行权价低于标的证券的市场价格，或者是看跌期权的行权价格高于标的证券的市场价格的状态。
对于认购期权来说：
实值期权：指认购期权的行权价格比标的市场价格要低的一个状态，市价＞行权价格
平值期权：指认购期权的行权价格与标的市场价格相等的一个状态，市价=行权价格
虚值期权：指认购期权的行权价格比标的市场价格要高的一个状态，市价＜行权价格
对于认沽期权来说
实值期权指认沽期权的行权价格与标的市场价格要低的一个状态，市场价＞行权价格
平值期权：指认沽期权的行权价格与标的市场价格相等的一个状态，市场价=行权价格
虚值期权：指认沽期权的行权价格比标的市场价格要高的一个状态，市场价＜行权价格
实值期权的买家目前是获利的，虚值期权的买方目前没有获利，期权的执行会造成损失，一般期权的买方不会行使，平值期权的买方行使权利，他不会损失或赚取，而只会损失权利金。
一般通过期权交易界面看实值、平值、虚值更直观，在50ETF的期权交易界面，左边是看涨期权，右边是看跌期权，中间一栏是行权价格。
在界面中，通过背景颜色来区分平值、实值和虚值选项，以左边的认购合约为例其中行权价为2.7500的以上为实值期权，中间为平值期权，往下为虚值期权，认沽则相反。
实值期权，也称为价内期权，是指期权的行权价格与标的证券市场价格相比要低的期权。这意味着在行权期限内，如果标的证券市场价格上涨，期权持有人将会有更高的收益；而如果标的证券市场价格下跌，期权持有人将会有更低的损失。因此，实值期权是一种风险较低、收益稳定的期权。
平值期权是指期权的执行价格与标的证券市场价格的状态相等的期权。在这种情况下，期权持有人可以选择不执行期权，或者选择执行期权以获得最大收益。因此，平值期权是一种收益稳定但风险较低的期权。
虚值期权是指看涨期权的行权价格高于标的证券的市场价格或看跌期权的行权价低于标的证券的市场价格的期权。在这种情况下，期权持有人可以选择执行期权以获得最大收益，但同时也面临着较高的风险。因此，虚值期权是一种风险较高但收益也较高的期权。
实值期权、平值期权和虚值期权之间的区别在于它们的行权价格与标的证券市场价格之间的关系。实值期权的行权价格低于标的证券市场价格，而平值期权的行权价格与标的证券市场价格相等，而虚值期权的行权价格高于标的证券市场价格。因此，投资者应该根据自己的投资目标和风险承受能力来选择适合自己的期权类型。
按照期权行权价格和标的资产价格的相对大小不同，期权可以分为实值、平值和虚值三种状态。
实值期权：行权价格小于标的资产当前价格的看涨期权，或行权价格大于标的资产当前价格的看跌期权。
平值期权：行权价格等于标的资产当前价格的看涨期权和看跌期权。
虚值期权：行权价格大于标的资产当前价格的看涨期权，或行权价格小于标的资产当前价格的看跌期权。
以沪深300股指期权为例，假设沪深300指数当前为4100点。
