刘伯温名望太高，以及刘伯温作为元朝旧臣的身份令朱元璋对他产生了忌惮之心，而且刘伯温投靠朱元璋的时间也比较晚，因此朱元璋在论功行赏时将刘伯温排在了最后。
一、朱元璋担心他生出谋权篡位之心。
刘伯温足智多谋，在同僚中也有极高的威望，朱元璋担心给了他过高的职位，会让他生出谋逆之心，进而影响到他的皇位。
因此朱元璋在对开国功臣大肆封赏的时候只给刘伯温封了一个“诚意伯”，而且还不许子孙世袭，借此封赏来削弱刘伯温在群臣中的威望。
二、刘伯温曾经的身份令朱元璋有所忌惮。
刘伯温在成为朱元璋的谋臣之前曾经在元朝做过十多年的官，作为亡国之臣的刘伯温，虽然他在元朝担任的官职不高，但是生性多疑的朱元璋仍旧担心他忘不了曾经的元朝和旧主。
而且当时明朝刚刚建立，元朝残存的势力也还没有完全被消灭。如果给了刘伯温过高的官职和封赏，一旦刘伯温有了反明之心，则会让刚建立的明朝政权陷入到动荡之中。
三、比起其他功臣，刘伯温投靠朱元璋的时间较晚。
朱元璋带领着他的众兄弟揭竿起义，一直到占领了金陵有了巨大的实力后，刘伯温才去投奔的朱元璋。
若是论功臣们在朱元璋心中的位置，刘伯温作为一位中途才加入的人，是无法和李善长、汤和等人相提并论的，若是论功绩的话刘伯温只是一个谋臣，真正打仗的是蓝玉、常遇春这些武将，因此朱元璋大封功臣时，自然不会让刘伯温排在其他人前面。
朱元璋在平定天下，建立大明王朝后，为了对跟着自己一起打天下的兄弟们表示感谢，决定论功行赏。按照以前朝代的传统，以公、侯、伯等爵位进行分封。
朱元璋在洪武三年的时候，封了李善长、徐达、常遇春、李文忠、冯胜、邓愈等六人为公爵，蓝玉、傅友德等二十八人为侯爵，汪广洋、刘伯温伯两人为伯爵。在这次分封中，只有李善长、汪广洋、刘伯温三人为文臣，其他人都是武将。
而刘伯温在民间素有前朝军师诸葛亮，后朝军师刘伯温的说法，对他的智谋非常认可。在朱元璋争夺天下过程中，刘伯温也确实对得起这个称号，他帮助朱元璋放弃两线作战方案，集中精力先对付陈友谅、张士诚，同时竖起大明旗帜，招揽人心。在取得胜利后，接着帮朱元璋制定灭元方略。
就是这样为建立大明王朝立下汗马功劳的刘伯温，朱元璋给予的分封却不高，说明朱元璋内心是不认可刘伯温的。在分封功臣中，六位公爵都是淮西集团骨干成员，都是一开始跟着朱元璋打天下的人，而刘伯温刚开始还在元朝任过官职，后来因看不惯元朝腐败辞官，被朱元璋邀请才加入的。
刘伯温对朱元璋很了解，在明朝建立不久，就不断申请辞官，告老还乡。朱元璋刚刚建立政权，对才华横溢，而又不想继续跟着他干的刘伯温很有意见，在分封上自然要降低些。从后来朱元璋为确保政权稳定，大杀功臣，可以看出刘伯温预测非常准确，而自己的分封爵位较低，很好躲过这一劫。