资本资产定价模型的疑问

Question

在资本资产定价模型中：E(rm) − rf 代表市场风险溢价，这个风险是不是整个资本市场（general 定义上的）的不可分散风险？之后乘以β，表示一个特定资产的不可分散风险，最后加上rf （可分散风险），既表示一个特定资产的总预期回报率。

不知道我这样的理解对不对。

另外，我的功课里提到一个例子，一个公司分散它的投资在10种不同的股票以分散风险，每个股票的加权指数是0.1，请问这个加权指数指的是什么，谢谢解答。

Answer 1

资本资产定价模型为Rf +β×（Rm—Rf）。Rf为无风险收益率，Rm为市场组合的平均收益率，而上题中给的是（Rm—Rf）=10%市场组合的风险收益率。

资本资产定价模型是由美国学者夏普、林特尔、特里诺和莫辛等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的。

扩展资料：

当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的，即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。按照β的定义，代入均衡的资本市场条件下，得到资本资产定价模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)

资本资产定价模型的说明如下：

单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。

风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。

β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿。

参考资料：资本资产定价模型-百度百科

Answer 2

第一个补充一下：
E(rm) − rf 代表市场风险溢价水平，对应整个市场的系统风险。之后乘以β，表示一个特定资产的所有风险溢价，既包括系统风险溢价，也包括该资产的非系统风险溢价。因为β是该资产对市场的相关系数,当β=1时只有系统风险，当β>或<1时，与1的差额部分就是非系统风险，如β=0.8，-0.2就相当于非系统风险部分。最后加上rf，是无风险收益。
所以，特定资产的收益由两块构成[E(rm)−rf]*β是其风险收益；再加上rf，是其无风险收益。

第二个答案同上本回答被提问者采纳

Answer 3

1)你的理解是正确的，不过rf的名字应该是无风险利率
2)假设平均分布在10种股票上